AI 产业链研究
公开市场投资导向的产业链认知系统 · 45 张公司卡 · 75 篇报告 · 在册判断每季评分
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2026-07-30
🎯 记分牌「谷歌：被冤枉的输家」与「微软：恐惧折价过深」· 红队 A1 欠账补齐 · 两条概率均不动 · 但谷歌那条查出一个和 Meta 同形的认错条件缺陷🎯 记分牌「设备商：回不去的中国」· 概率 55% → 60% · 昨天 KLA 答不了的题，今天泛林答了🎯 记分牌「Arm：愿景已全在价里」· 概率不动 65% · 核出一个正落在认错条件上的转录错误🎯 记分牌「Vertiv：定价到完美」· 概率不动 60% · 估值那一半验证了，订单那一半根本读不到🎯 记分牌「Meta：被错杀的折价」· 概率 60% → 50% · 认错条件没触发，但承重墙被打中了🎯 记分牌「微软：恐惧折价过深」· 概率 55% → 60% · 认错线离得更远了🎯 记分牌「高通：白送的转型期权」· 概率不动 55% · 但认错条件在第一档查不到（"盯不到的读数"第 4 例）🏷 Equinix✅ 二季报并入 + 加当季快照区🏷 微软⚪ 顺手做的一个交叉检索（对「英特尔：故事跑在账本前面」的旁证，弱）📄 报告估值-Arm-ARM-v2📄 报告估值-Equinix-EQIX-v2📄 报告估值-Meta-META-v2📄 报告估值-Qualcomm-QCOM-v2📄 报告估值-Vertiv-VRT-v2🗓 近期财报日程
标注名字的财报将检验对应判断（按立账时写定的验证条件评判）。完整月历见 财报日历。
AMZNT-0验：英特尔AMDT-5AMD、OpenAI 集中度CEGT-7电力VSTT-8电力CRWVT-12高通、OpenAI 集中度、CoreWeaveSMCIT-12超微NBIST-13验：CoreWeaveAMATT-14设备商
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2026-07-25 · 价值迁移 · 利润池第七层估值光谱：七家电力与基建，三种镜头，一个反直觉的结论市场给第七层付溢价的顺序，和"抗周期"的顺序恰好相反。 最贵的是设备制造商（Vertiv 现价是我加权合理价的 1.55 倍、GE Vernova 1.38 倍）——它们的营收是 AI 资本开支的直接导数，开支一停订单就停；最便宜的是发电商（Vistra 0.73 倍、Constellation 0…读全文 →2026-07-24 · 算力 · 芯片 · 护城河技术专题：CUDA 护城河被当众宣布"瓦解"2026-07-24 · 算力 · 芯片 · 护城河正反对抗：「CUDA：先塌的是价，不是量」入账前的压力测试2026-07-23 · 其他专题正反对抗压力测试：L-09（Oracle）与 L-15（应用层被瓜分）